瑞銀：台灣出口激增，預示NVIDIA 4月底季資料中心營收將達420億美元

sxs112.tw · 發表於 2025-4-12 20:57:05

隨著川普總統的全球貿易戰迅速演變為美國和中國之間針鋒相對的關稅爭奪戰，NVIDIA發現自己正處於這場漩渦的中心，這種戰略地位幾乎總是伴隨著機會和挑戰。最近NVIDIA獲得了川普政府的無限制豁免，可以繼續在中國銷售對人工智慧至關重要的H20 GPU ，這讓我們看到了NVIDIA增強的談判能力。

現在瑞銀發布了一份新報告利用台灣出口的激增（可能受到關稅相關拉動的推動）來量化NVIDIA在4月底當季數據中心銷售額的上升空間。瑞銀分析師指出2025 年3月台灣自動數據處理 (ADP) 設備（不包括筆記型電腦）的出口額達到120.3億美元，與2月份的99.7億美元出口額相比，環比增長20.6%。

分析師指出3月份來是台灣出口最強勁的月份，環比成長通常比2月份高出20%左右。這意味著台灣3月的出口資料略低於歷史水準。然而瑞銀分析師指出台灣剛剛經歷了十多年來最強勁的二月（環比增長14%，而歷史季節性為-15%）。分析師隨後斷言：

假設4月份的出口占F1Q（4月季）總額的36%（正常水平），則意味著出口額約為340億美元，環比增長約58%，儘管目前尚不清楚這在多大程度上反應了關稅的拉動，而非潛在的強勁增長。

基本上如果台灣4月出口遵循歷史規律，那麼台灣出口季增可能達到58%。分析師表示這一出口水準意味著NVIDIA資料中心營收將較上季成長18%：

我們預測NVDA 4月份資料中心收入將環比增長18%，達到420億美元。

儘管瑞銀分析師警告稱台灣的出口數據無法預測NVIDIA過去幾個季的數據中心銷售情況，但台積電最近公佈的2025年3月高於季節性的銷售額支持了他的整體觀點。

當然在此之前花旗銀行剛剛將NVIDIA在2025年的GPU總銷量預測下調了3%，在2026年的GPU總銷量預測下調了5%，理由是由於持續的貿易戰導致全球經濟充滿不確定性，微軟資本支出下降，企業投資暫停的風險上升。

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[業界新聞] 瑞銀：台灣出口激增，預示NVIDIA 4月底季資料中心營收將達420億美元

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